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J-REIT市況月次レポート 2015年3月

1.REIT全体市況

3月の東証REIT指数(配当なし)は、前月比-2.15%の下落。円安や企業業績回復期待からTOPIXが毎週高値を更新したのと対照的に、東証REIT指数は長期金利の上昇や相次ぐ公募増資発表を受け、月初から月中に掛けて大幅下落、12日は1,809.26と昨年11月末以来の下値を付けた。その後長期金利の低下とともに反騰すると、都市圏の商業地の上昇率が拡大した地価公示発表による賃料上昇期待が追い風となり、6営業日連続して上昇し、25日は3週間ぶりに1,900ポイントを上回った。しかし月末は年度末を控えた利益確定売りから再び下落して、結果的に前月末を下回った。中期的に見ると、足元の長期金利や増資による需給悪化の影響を受けながらも、2月以降1,800~1,900ポイントのレンジで推移している。
3月における日銀の買入れは7回計84億円。相場は軟調であったが、2月の買入れ額計108億円に対して減少した。
19日、ヘルスケア&メディカル投資法人が上場。IPO発行価格に対する初値の上昇率54.5%は、同じヘルスケア施設REITである日本ヘルスケア投資法人の昨年11月上場時の上昇率48.1%を上回った。
個別銘柄の運用状況では、オリックス不動産投資法人(OJR)、大和ハウス・リート投資法人、ジャパンリアルエステイト投資法人が、公募増資を発表。なかでもOJRは調達額178億円(想定)と増資規模は縮小傾向にあるが5期連続の増資となり、スポンサーのパイプラインを活用して外部成長を急ぐ。OJRのようにプレミアム増資の恩恵を享受できる現状を外部成長期と判断し積極的に物件を取得する投資法人が存在する一方、不動産価格の上昇により外部成長期と判断しない慎重な見方をする投資法人も存在する。規模拡大によってポートフォリオ分散を高める効果、時価総額増加によるインデックス組入れ効果等のスケールメリットを享受する一方、NOI利回り低下による長期的な収益への影響を考慮する必要もある。セクターやスポンサーの開発力等、投資法人によって環境が異なるが、外部成長に対する考え方の違いが顕著となっている。


<市況データ>

 

2015年3月末現在

(前月末比)

東証REIT指数(配当なし)

1,864.66

-40.95

東証REIT指数(配当込み)

3,241.62

-64.41

時価総額合計

10兆7,158億円

-1,394億円

平均分配金利回り(時価総額による加重平均)

3.11%

+0.07%


<東証
REIT指数と予想分配金利回りの推移>  (グラフは2013年4月~2015年3月の24ヶ月間) 



2.個別銘柄データ

2015年3月末現在
証券
コード
投資法人名 投資口価格
(円)
騰落率
(1ヶ月)
予想分配金
利回り
時価総額
(百万円)
時価総額シェア
8951 日本ビルファンド投資法人 590,000 -1.67% 2.61% 833,080 7.8%
8952 ジャパンリアルエステイト投資法人 565,000 -5.20% 2.74% 707,114 6.6%
8953 日本リテールファンド投資法人 238,600 -6.98% 3.50% 579,845 5.4%
8954 オリックス不動産投資法人 172,000 0.47% 3.06% 383,606 3.6%
8955 日本プライムリアルティ投資法人 413,500 -3.73% 3.08% 341,138 3.2%
8956 プレミア投資法人 691,000 3.75% 3.04% 182,009 1.7%
8957 東急リアル・エステート投資法人 155,700 -1.33% 3.13% 152,212 1.4%
8958 グローバル・ワン不動産投資法人 414,000 -15.51% 3.53% 80,233 0.7%
8959 野村不動産オフィスファンド投資法人 583,000 -2.18% 3.26% 217,198 2.0%
8960 ユナイテッド・アーバン投資法人 187,100 -3.66% 3.09% 494,751 4.6%
8961 森トラスト総合リート投資法人 248,600 -3.57% 3.06% 328,152 3.1%
8963 インヴィンシブル投資法人 61,500 15.38% 2.55% 164,124 1.5%
8964 フロンティア不動産投資法人 571,000 1.42% 3.22% 283,216 2.6%
8966 平和不動産リート投資法人 95,800 -0.93% 3.60% 91,120 0.9%
8967 日本ロジスティクスファンド投資法人 249,300 2.47% 3.11% 206,919 1.9%
8968 福岡リート投資法人 224,000 -1.32% 3.00% 154,560 1.4%
8972 ケネディクス・オフィス投資法人 658,000 -3.38% 3.34% 266,414 2.5%
8973 積水ハウス・SI レジデンシャル投資法人 129,700 -8.40% 3.28% 132,049 1.2%
8975 いちご不動産投資法人 97,100 2.86% 3.27% 109,754 1.0%
8976 大和証券オフィス投資法人 648,000 -5.26% 2.73% 285,768 2.7%
8977 阪急リート投資法人 151,500 -1.81% 3.34% 90,521 0.8%
8979 スターツプロシード投資法人 210,700 0.33% 3.86% 36,615 0.3%
8982 トップリート投資法人 499,500 -2.44% 3.66% 87,912 0.8%
8984 大和ハウス・レジデンシャル投資法人 262,400 -2.63% 3.30% 196,207 1.8%
8985 ジャパン・ホテル・リート投資法人 85,400 7.56% 2.70% 256,227 2.4%
8986 日本賃貸住宅投資法人 87,600 -4.26% 3.69% 129,215 1.2%
8987 ジャパンエクセレント投資法人 156,700 0.00% 3.13% 190,038 1.8%
3226 日本アコモデーションファンド投資法人 456,000 -0.22% 3.29% 220,942 2.1%
3227 MIDリート投資法人 290,800 -3.71% 4.04% 53,398 0.5%
3234 森ヒルズリート投資法人 169,300 0.06% 2.81% 265,808 2.5%
3240 野村不動産レジデンシャル投資法人 667,000 -4.17% 3.48% 107,254 1.0%
3249 産業ファンド投資法人 559,000 -4.77% 3.18% 197,083 1.8%
3269 アドバンス・レジデンス投資法人 288,100 -3.74% 3.14% 374,530 3.5%
3278 ケネディクス・レジデンシャル投資法人 372,500 2.19% 3.29% 130,036 1.2%
3279 アクティビア・プロパティーズ投資法人 1,049,000 -1.04% 3.12% 290,711 2.7%
3263 大和ハウスリート投資法人 526,000 -8.52% 3.22% 181,722 1.7%
3281 GLP投資法人 124,300 -5.11% 3.49% 297,168 2.8%
3282 コンフォリア・レジデンシャル投資法人 261,700 0.46% 3.28% 123,995 1.2%
3283 日本プロロジスリート投資法人 264,400 -4.20% 2.94% 457,610 4.3%
3285 野村不動産マスターファンド投資法人 149,200 1.57% 3.24% 248,457 2.3%
3287 星野リゾート・リート投資法人 1,472,000 12.97% 2.28% 63,250 0.6%
3290 SIA不動産投資法人 468,500 -5.73% 4.48% 35,184 0.3%
3292 イオンリート投資法人 172,200 -3.04% 3.10% 187,732 1.8%
3295 ヒューリックリート投資法人 184,500 1.65% 2.93% 144,095 1.3%
3296 日本リート投資法人 326,500 -1.95% 4.21% 99,276 0.9%
3298 インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人 117,700 0.17% 3.90% 50,926 0.5%
3308 日本ヘルスケア投資法人 275,000 1.81% 2.51% 16,720 0.2%
3451 トーセイ・リート投資法人 128,900 -0.15% 3.81% 12,374 0.1%
3309 積水ハウス・リート投資法人 138,600 2.90% 2.86% 87,595 0.8%
3453 ケネディクス商業リート投資法人 278,300 1.72% 3.79% 72,567 0.7%
3455 ヘルスケア&メディカル投資法人 160,200 - 1.64% 17,382 0.2%

 

予想利回り算出方法:年換算予想分配金(当期予想分配金+次期予想分配金)/投資口価格

但し、 決算期が年1回の銘柄: 年換算予想分配金(当期予想分配金)/投資口価格
※予想分配金が未発表の場合、直近期の予想分配金を使用する 

※実質運用日数が変則期間の場合、年換算に修正する 

※GLP投資法人(3281)、日本プロロジスリート投資法人(3283)、日本ヘルスケア投資法人(3308)は利益超過分配金を分配金に含めて算出する

 

バックナンバー

※2013年11月以前のバックナンバー(PDF)はこちら

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1 トーセイ +0.84%
2 ケネディクス +0.80%
3 イオンリート +0.80%
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