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このページでは、J-REITの市況動向について、株価や資産規模などを毎月比較したレポートをご覧いただくことができます。

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J-REIT市況月次レポート 2017年1月

1.REIT全体市況

1月の東証REIT指数(配当なし)は、前月比-0.67%の下落。前月末の6営業日連続上昇を受け、5日は1,863.91ポイントと昨年7月末以来5ヶ月ぶり高値(終値ベース)を付けて始まった。月前半は、独自の方向感が乏しく、米国の政策懸念による円高進行から不安定な株式相場に近似した推移となった。一方、後半は米国の景気刺激策から株式相場が反発したのに対し、東証REIT指数は長期金利の上昇が重荷となり上値の重い展開となった。
米国の利上げ示唆を背景に長期金利の上昇傾向が強まる環境にあるが、日銀は国債の指し値オペによって金利抑制姿勢を示す点から、東証REIT指数の下値圧力は限定的と見る。一方、好調な不動産市況を受けREITの分配金の増額傾向が下支えとなり、国債利回りとのスプレッドを基準に価格が形成されれば、東証REIT指数の上昇余地も考えられる。当面は、米国の利上げペースと日銀の政策姿勢という外部要因と、REITの分配金の増加ペースの内部要因に左右される展開が想定されよう。
1月における日銀の買入れ額は計37億円。月平均75億円の買入れ枠に対し少額であった。
銘柄別に見ると、全体的に小幅な値動きであるが、その中でも分配金利回りが高く割安感のあるマリモ地方創生リート投資法人、内部成長や物件売却益によって分配金増加が期待できる阪急リート投資法人、MCUBS MidCity投資法人の投資口価格が上昇した。

個別銘柄の動向では、コンフォリア・レジデンシャル投資法人、日本プライムリアルティ投資法人、ヘルスケア&メディカル投資法人(HCM)、産業ファンド投資法人の4銘柄が公募増資を発表。なかでもHCMは投資口数60%増の増資となる。有料老人ホーム6物件取得により、資産規模が250億円から384億円へ54%増と急拡大し、同じヘルスケア施設銘柄である日本ヘルスケア投資法人(資産規模193億円)、ジャパン・シニアリビング投資法人(282億円)に対し、規模の面で一歩リードする。ヘルスケア施設銘柄は、投資適格な施設の不足、不動産価格の高騰や流動性の乏しさ、オペレータの運営リスク等を背景に、資産規模の拡大に苦戦している。更に時価総額が小さいことから投資口の流動性リスクを抱え投資口価格が低迷し、外部成長が難しい環境にある。結果的にHCMは1口出資額が減少するディスカウント増資となったが、資産規模の拡大を優先しポートフォリオの安定性を高める意向。

新規上場では、森トラスト・ホテルリート投資法人(MTH)が2月7日上場。都心部の高級ホテル等4物件は景気の影響を受けやすいポートフォリオだが、最低保証賃料によって収益の下落リスクを回避する。売り主やマスターリース先等スポンサーの森トラストと共同で運用する仕組みであることから、今後の外部成長はMTHが適正な利回り水準で取得することが重要となろう。

 

<市況データ>

 

2017年1月末現在

(前月末比)

東証REIT指数(配当なし)

1,843.40

-12.43

東証REIT指数(配当込み)

3,407.69

-14.37

時価総額合計

12兆  687億円

-545億円

平均分配金利回り(時価総額による加重平均)

3.58%

+0.04

 


<東証
REIT指数と予想分配金利回りの推移>  (グラフは2015年2月~2017年1月の24ヶ月間) 




2.個別銘柄データ

2017年1月末現在
証券
コード
投資法人名 投資口価格
(円)
騰落率
(1ヶ月)
予想分配金
利回り
時価総額
(百万円)

時価総額
シェア

8951 日本ビルファンド投資法人 648,000 0.15% 2.67% 914,976 7.58%
8952 ジャパンリアルエステイト投資法人 642,000 0.78% 2.67% 840,577 6.96%
8953 日本リテールファンド投資法人 241,600 2.11% 3.52% 616,611 5.11%
8954 オリックス不動産投資法人 184,700 0.11% 3.23% 466,298 3.86%
8955 日本プライムリアルティ投資法人 453,000 -1.63% 3.17% 417,032 3.46%
8956 プレミア投資法人 131,500 -4.85% 3.73% 173,185 1.43%
8957 東急リアル・エステート投資法人 140,400 -5.20% 3.75% 137,255 1.14%
8958 グローバル・ワン不動産投資法人 427,000 -2.51% 3.43% 82,753 0.69%
8960 ユナイテッド・アーバン投資法人 180,100 1.24% 3.51% 550,221 4.56%
8961 森トラスト総合リート投資法人 181,200 -1.74% 3.97% 239,184 1.98%
8963 インヴィンシブル投資法人 53,400 1.33% 5.06% 196,289 1.63%
8964 フロンティア不動産投資法人 514,000 2.90% 3.81% 254,944 2.11%
8966 平和不動産リート投資法人 86,600 3.46% 4.57% 87,886 0.73%
8967 日本ロジスティクスファンド投資法人 238,200 -3.33% 3.42% 209,616 1.74%
8968 福岡リート投資法人 181,200 -1.95% 3.64% 135,356 1.12%
8972 ケネディクス・オフィス投資法人 666,000 -0.89% 3.45% 269,653 2.23%
8973 積水ハウス・SI レジデンシャル投資法人 126,500 -2.62% 3.44% 139,847 1.16%
8975 いちごオフィスリート投資法人 75,400 -0.79% 5.08% 115,534 0.96%
8976 大和証券オフィス投資法人 594,000 0.68% 3.60% 295,734 2.45%
8977 阪急リート投資法人 155,100 6.16% 3.50% 92,672 0.77%
8979 スターツプロシード投資法人 153,300 1.46% 5.45% 39,364 0.33%
8984 大和ハウスリート投資法人 284,400 -3.79% 3.31% 432,083 3.58%
8985 ジャパン・ホテル・リート投資法人 79,300 0.89% 4.46% 298,319 2.47%
8986 日本賃貸住宅投資法人 82,600 5.36% 4.29% 135,469 1.12%
8987 ジャパンエクセレント投資法人 141,100 -4.86% 3.71% 184,234 1.53%
3226 日本アコモデーションファンド投資法人 497,500 -2.64% 3.32% 241,050 2.00%
3227 MCUBS MidCity投資法人 359,000 6.53% 4.27% 95,503 0.79%
3234 森ヒルズリート投資法人 153,500 -2.79% 3.39% 268,723 2.23%
3249 産業ファンド投資法人 527,000 -5.39% 3.81% 185,801 1.54%
3269 アドバンス・レジデンス投資法人 297,900 -3.59% 3.30% 402,165 3.33%
3278 ケネディクス・レジデンシャル投資法人 313,500 -0.95% 4.10% 109,439 0.91%
3279 アクティビア・プロパティーズ投資法人 552,000 0.18% 3.31% 367,198 3.04%
3281 GLP投資法人 129,700 -3.64% 3.79% 370,044 3.07%
3282 コンフォリア・レジデンシャル投資法人 252,200 -3.92% 3.62% 129,506 1.07%
3283 日本プロロジスリート投資法人 236,000 -1.21% 3.52% 449,899 3.73%
3287 星野リゾート・リート投資法人 603,000 -1.15% 3.85% 98,599 0.82%
3290 SIA不動産投資法人 399,000 0.76% 5.54% 37,765 0.31%
3292 イオンリート投資法人 123,000 -3.83% 4.63% 161,064 1.33%
3295 ヒューリックリート投資法人 196,000 -0.05% 3.25% 204,820 1.70%
3296 日本リート投資法人 285,000 0.00% 5.22% 111,652 0.93%
3298 インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人 99,300 3.01% 7.10% 80,984 0.67%
3308 日本ヘルスケア投資法人 175,000 -1.24% 4.69% 13,061 0.11%
3451 トーセイ・リート投資法人 109,200 1.39% 6.02% 20,005 0.17%
3309 積水ハウス・リート投資法人 152,000 1.27% 3.44% 135,888 1.13%
3453 ケネディクス商業リート投資法人 272,100 2.14% 4.37% 114,949 0.95%
3455 ヘルスケア&メディカル投資法人 103,000 -1.72% 4.88% 12,412 0.10%
3459 サムティ・レジデンシャル投資法人 83,800 -3.34% 6.24% 23,715 0.20%
3460 ジャパン・シニアリビング投資法人 145,400 2.97% 4.81% 12,323 0.10%
3462 野村不動産マスターファンド投資法人 175,900 -0.51% 3.30% 735,813 6.10%
3463 いちごホテルリート投資法人 127,100 -1.40% 4.64% 32,739 0.27%
3466 ラサールロジポート投資法人 107,600 -2.80% 4.41% 118,360 0.98%
3468 スターアジア不動産投資法人 95,600 -2.05% 6.45% 32,953 0.27%
3470 マリモ地方創生リート投資法人 88,100 8.90% 7.15% 8,014 0.07%
3471 三井不動産ロジスティクスパーク投資法人 340,000 2.10% 2.94% 76,160 0.63%
3472 大江戸温泉リート投資法人 85,400 5.69% 5.70% 15,047 0.12%
3473 さくら総合リート投資法人 81,900 3.93% 4.98% 27,273 0.23%
3476 投資法人みらい 172,800 0.93% 5.46% 50,760 0.42%

 

予想利回り算出方法:年換算予想分配金(当期予想分配金+次期予想分配金)/投資口価格

但し、 決算期が年1回の銘柄: 年換算予想分配金(当期予想分配金)/投資口価格

※予想分配金が未発表の場合、直近期の予想分配金を使用する 

※実質運用日数が変則期間の場合、年換算に修正する 

※GLP投資法人(3281)、日本プロロジスリート投資法人(3283)、日本ヘルスケア投資法人(3308)、サムティ・レジデンシャル投資法人(3459)、ケネディクス商業リート投資法人(3453)、野村不動産マスターファンド投資法人(3462)、ラサールロジポート投資法人(3466)、マリモ地方創生リート投資法人(3470)、三井不動産ロジスティクスパーク投資法人(3471)は、利益超過分配金を分配金に含めて算出する

 

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※2013年11月以前のバックナンバー(PDF)はこちら

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