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J-REIT市況月次レポート 2023年5月

1.REIT全体市況

5月の東証REIT指数(配当なし)は前月比+0.37%の小幅上昇。同期間のTOPIXが+3.56%上昇し、1990年バブル期以来33年ぶり高値を更新したのに対し、東証REIT指数は1ヶ月通して1,850~1,890ポイントの狭いレンジで推移した。
月前半は、米国の債務上限問題に対する懸念が後退し、月中のTOPIXが7営業日連続上昇したのに対し、東証REIT指数は株式相場に追随することなく小幅な推移であった。月後半は債務上限問題が合意に至らず、株式相場が反落。これに伴い東証REIT指数も下落し、25日は1,837.82ポイントと一ヶ月ぶり安値を付けた。しかし月末に掛けて4営業日連続上昇したことで、前月末を僅かに上回って終了した。
株式相場が急騰した結果、東証REIT指数の出遅れ感が鮮明となっている。背景には、米国の金融引き締めが長期化するとの見方や米国金融の融資基準の厳格化よって不動産市況が悪化するとの見方の余波がJ-REITにも拡がっていると見られる。
東証が発表する投資部門別売買動向によれば、6月は証券会社(自己取引部門)が買越しとなる一方、個人と外国人が売越しとなった。売買シェアの過半を占める外国人が買越しに転じるかが東証REIT指数の再浮上のきっかけになると考えられよう。J-REITの業績が安定している点から見て、日銀の政策に大きな動きが見られなければ、見直し買いが入ることも考えられる。

個別銘柄では、全60銘柄うち、42銘柄が上昇、18銘柄が下落した。
ジャパンエクセレント投資法人、オリックス不動産投資法人、ケネディクス・オフィス投資法人の3銘柄が前月比+5%超の上昇率となった。
一方、日本プロロジスリート投資法人、GLP投資法人、平和不動産リート投資法人の公募増資を発表した3銘柄が下落。またいちごホテルリート投資法人、星野リゾート・リート投資法人のホテル銘柄に下落傾向が見られた。

個別銘柄の運用動向では、5月は、GLP投資法人(GLP)、日本プロロジスリート投資法人(NPR)、平和不動産リート投資法人(HFR)の3銘柄が公募増資を発表した。いずれもスポンサーが開発した築浅の物件を取得する。GLPは、物流施設の新ブランドである「ALFALINK」の第一号案件である「GLP ALFALINK相模原4」を、NPRは取得額がポートフォリオ最大である「プロロジスパーク草加」(514億円)と、フラッグシップとなり得る物件を取得することで、規模・質の両面の成長を加速する。
HFRは2020年以前は5年間公募増資がなくポートフォリオの入替えに注力していたが、2021年以降3年連続で増資を行いコロナ禍に関係なく成長速度を高めている。外部成長と内部成長による賃貸収益の安定性、更に売却益と内部留保を活用し分配金の安定性も高く、好循環が作用している。


<市況データ>

 

2023年5月末現在

(前月末比)

東証REIT指数(配当なし)

1,880.45

+7.00

東証REIT指数(配当込み)

4,448.91

+28.57

時価総額合計

15兆8,218億円

+851億円

平均分配金利回り(時価総額による加重平均)

4.04%

-0.03



<東証
REIT指数と予想分配金利回りの推移>  (グラフは2021年6月~2023年5月の24ヶ月間) 




2.個別銘柄データ

2023年5月末現在
証券
コード
投資法人名 投資口価格
(円)
価格騰落率
(1ヶ月)
予想分配金
利回り
時価総額
(百万円)
時価総額
シェア
8951 日本ビルファンド投資法人 558,000 -2.11% 4.12% 949,153 6.00%
8952 ジャパンリアルエステイト投資法人 530,000 -1.67% 4.35% 754,118 4.77%
8953 日本都市ファンド投資法人 98,600 -0.90% 4.56% 689,124 4.36%
8954 オリックス不動産投資法人 186,600 6.14% 4.05% 515,016 3.26%
8955 日本プライムリアルティ投資法人 359,000 1.56% 4.23% 357,987 2.26%
8956 NTT都市開発リート投資法人 129,100 -1.53% 4.77% 180,951 1.14%
8957 東急リアル・エステート投資法人 186,900 2.92% 3.64% 182,713 1.15%
8958 グローバル・ワン不動産投資法人 107,600 2.18% 5.57% 110,056 0.70%
8960 ユナイテッド・アーバン投資法人 148,000 -1.99% 4.27% 458,591 2.90%
8961 森トラストリート投資法人 71,900 0.42% 4.43% 255,964 1.62%
8963 インヴィンシブル投資法人 59,300 1.02% 4.05% 361,543 2.29%
8964 フロンティア不動産投資法人 493,000 0.31% 4.36% 266,713 1.69%
8966 平和不動産リート投資法人 151,700 -4.77% 4.18% 168,953 1.07%
8967 日本ロジスティクスファンド投資法人 326,500 1.08% 3.15% 304,951 1.93%
8968 福岡リート投資法人 163,100 -0.18% 4.41% 129,828 0.82%
8972 ケネディクス・オフィス投資法人 316,000 5.16% 4.59% 268,104 1.69%
8975 いちごオフィスリート投資法人 90,700 2.95% 4.22% 137,262 0.87%
8976 大和証券オフィス投資法人 580,000 -1.86% 4.72% 277,390 1.75%
8977 阪急阪神リート投資法人 141,500 -2.95% 4.12% 98,371 0.62%
8979 スターツプロシード投資法人 236,400 2.56% 3.87% 66,778 0.42%
8984 大和ハウスリート投資法人 292,500 1.04% 3.83% 678,600 4.29%
8985 ジャパン・ホテル・リート投資法人 79,100 2.99% 2.53% 353,340 2.23%
8986 大和証券リビング投資法人 119,100 2.94% 3.69% 269,272 1.70%
8987 ジャパンエクセレント投資法人 124,700 7.13% 4.49% 166,798 1.05%
3226 日本アコモデーションファンド投資法人 678,000 2.57% 3.10% 341,354 2.16%
3234 森ヒルズリート投資法人 154,100 0.26% 3.96% 295,306 1.87%
3249 産業ファンド投資法人 160,100 2.76% 3.90% 338,374 2.14%
3269 アドバンス・レジデンス投資法人 358,000 1.42% 3.23% 495,830 3.13%
3278 ケネディクス・レジデンシャル・ネクスト投資法人 213,800 0.19% 3.87% 228,859 1.45%
3279 アクティビア・プロパティーズ投資法人 393,500 -0.63% 4.74% 317,730 2.01%
3281 GLP投資法人 147,800 -4.95% 3.73% 727,491 4.60%
3282 コンフォリア・レジデンシャル投資法人 338,500 -0.59% 3.33% 249,468 1.58%
3283 日本プロロジスリート投資法人 292,200 -5.59% 3.41% 803,404 5.08%
3287 星野リゾート・リート投資法人 685,000 -3.25% 2.44% 175,057 1.11%
3290 Oneリート投資法人 241,300 0.33% 5.35% 64,781 0.41%
3292 イオンリート投資法人 160,600 3.01% 4.17% 341,107 2.16%
3295 ヒューリックリート投資法人 158,700 1.28% 4.39% 228,528 1.44%
3296 日本リート投資法人 326,000 2.19% 4.99% 146,677 0.93%
3451 トーセイ・リート投資法人 131,200 1.08% 5.44% 47,429 0.30%
3309 積水ハウス・リート投資法人 79,500 3.11% 4.67% 348,328 2.20%
3453 ケネディクス商業リート投資法人 251,000 2.57% 5.24% 151,146 0.96%
3455 ヘルスケア&メディカル投資法人 161,700 -1.10% 4.02% 58,131 0.37%
3459 サムティ・レジデンシャル投資法人 120,000 3.54% 4.45% 100,647 0.64%
3462 野村不動産マスターファンド投資法人 163,900 3.02% 4.12% 772,821 4.88%
3463 いちごホテルリート投資法人 100,800 -5.26% 3.49% 25,701 0.16%
3466 ラサールロジポート投資法人 167,900 3.90% 3.66% 299,702 1.89%
3468 スターアジア不動産投資法人 57,500 3.23% 5.33% 110,497 0.70%
3470 マリモ地方創生リート投資法人 130,400 1.32% 5.52% 30,934 0.20%
3471 三井不動産ロジスティクスパーク投資法人 502,000 -1.76% 3.49% 289,152 1.83%
3472 大江戸温泉リート投資法人 65,100 -1.36% 4.25% 15,321 0.10%
3476 投資法人みらい 47,100 3.74% 4.84% 83,435 0.53%
3481 三菱地所物流リート投資法人 434,500 4.07% 3.61% 218,764 1.38%
3487 CREロジスティクスファンド投資法人 191,300 2.14% 3.87% 120,079 0.76%
3488 ザイマックス・リート投資法人 109,800 0.83% 5.54% 27,412 0.17%
3492 タカラレーベン不動産投資法人 91,800 0.33% 5.69% 63,465 0.40%
3493 アドバンス・ロジスティクス投資法人 140,700 2.03% 4.00% 94,888 0.60%
2971 エスコンジャパンリート投資法人 115,800 3.21% 5.32% 40,758 0.26%
2972 サンケイリアルエステート投資法人 85,400 1.91% 5.18% 39,890 0.25%
2979 SOSiLA物流リート投資法人 136,000 0.59% 3.96% 98,940 0.63%
2989 東海道リート投資法人 119,100 0.51% 5.59% 28,882 0.18%

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予想利回り算出方法:年換算予想分配金(当期予想分配金+次期予想分配金)/投資口価格

但し、 決算期が年1回の銘柄: 年換算予想分配金(当期予想分配金)/投資口価格

※予想分配金が未発表の場合、直近期の予想分配金を使用する 

※実質運用日数が変則期間の場合、年換算に修正する 

※利益超過分配金は分配金に含めて算出する

 

バックナンバー

※2013年11月以前のバックナンバー(PDF)はこちら

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2 大和証券オフィス +2.09%
3 オリックス不動産 +2.04%
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