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J-REIT市況月次レポート 2016年6月

1.REIT全体市況

6月の東証REIT指数(配当なし)は、前月比-2.75%の下落。月間ベースでは2ヶ月連続の下落となった。
月中より英国のEU離脱懸念から株式相場の下落を受け軟調な推移であったが、23日離脱が決定すると、世界的なリスク回避姿勢が強まり、24日の東証REIT指数は前日比-4.74%の大幅下落、更に27日は終値1,729.56と2月12日以来4ヶ月半ぶりの安値を付けた。しかし月末には政策期待から反発し、30日終値は1,843.66と離脱前の水準まで回復した。
一方、6月のTOPIXは前月比-9.71%の下落。東証REIT指数の下落率がTOPIXより小さい背景には、日銀の金融政策期待に加え、REITのファンダメンタルの見通しが明るい点が挙げられよう。オフィスビルのマーケット賃料が6年ぶり高水準である点や、マイナス金利政策による金利水準の低下から、内部成長や財務戦略による収益増加が期待される。
懸念材料としては、円高が進行するなか、5月に4ヶ月ぶりに売越しとなった外国人投資家の動きが注目される。売買シェア40%を占める外国人投資家の動向が投資口価格の形成に影響しており、当面は日銀による追加緩和等の政策期待が買い戻しのきっかけになると考えられる。
個別銘柄の投資口価格を見ると、熊本地震の影響を受け業績予想を未定に変更したイオンリート投資法人が前月比-16.8%の大幅下落となった。またホテル系銘柄であるインヴィンシブル投資法人、ジャパン・ホテル・リート投資法人、いちごホテルリート投資法人等、訪日客の影響を受けやすい銘柄の下落が顕著であった。
6月の日銀の買入れ額は72億円と前月の半分に留まった。

個別銘柄の動向では、ジャパンエクセレント投資法人が1年ぶりの公募増資を発表した。増資規模は55億円と比較的小規模であるが、スポンサーの新日鉄興和不動産グループより渋谷区のオフィスビルを114.2億円で取得する。これにより有利子負債比率は増資前より上昇するが、分配金水準が低下することなく堅実な外部成長を果たす。
トップリート投資法人が「イトーヨーカドー東習志野店」のテナント退去に伴い減損損失を計上。5,274百万円と前期簿価に対して69.4%の多額の損失額を計上した。また合併後の繰越損失を回避するため、J-REIT初となる無償減資によって損失を解消する。
イオンリート投資法人は、熊本地震の影響による「イオンモール熊本」の営業休止及び修繕・建替えに伴い、平成28年7月期が当期純損失となる可能性を発表。損失額が不明のため業績予想を一旦未定とした。
トップリート投資法人とイオンリート投資法人の事例は、立地や地盤に加え、総合スーパー(GMS)の一棟貸しリスクや公共性の高さによる安全性リスク等、郊外型商業施設の運用の難しさが露呈した形となった。


<市況データ>

 

2016年6月末現在

(前月末比)

東証REIT指数(配当なし)

1,843.66

-52.05

東証REIT指数(配当込み)

3,340.35

-82.34

時価総額合計

11兆5,961億円

-2,661億円

平均分配金利回り(時価総額による加重平均)

3.44%

+0.11

 


<東証
REIT指数と予想分配金利回りの推移>  (グラフは2014年7月~2016年6月の24ヶ月間) 





2.個別銘柄データ
 

2016年6月末現在
証券
コード
投資法人名 投資口価格
(円)
騰落率
(1ヶ月)
予想分配金
利回り
時価総額
(百万円)
時価総額
シェア
8951 日本ビルファンド投資法人 633,000 -3.95% 2.62% 893,796 7.71%
8952 ジャパンリアルエステイト投資法人 634,000 -2.31% 2.62% 830,103 7.16%
8953 日本リテールファンド投資法人 262,100 1.71% 3.24% 668,931 5.77%
8954 オリックス不動産投資法人 177,300 1.14% 3.32% 429,301 3.70%
8955 日本プライムリアルティ投資法人 441,000 -7.06% 3.05% 384,993 3.32%
8956 プレミア投資法人 135,100 -4.39% 3.63% 177,926 1.53%
8957 東急リアル・エステート投資法人 146,100 -4.32% 3.60% 142,827 1.23%
8958 グローバル・ワン不動産投資法人 378,500 -12.08% 3.70% 73,353 0.63%
8960 ユナイテッド・アーバン投資法人 185,100 5.77% 3.31% 544,449 4.70%
8961 森トラスト総合リート投資法人 194,800 -7.85% 3.66% 257,136 2.22%
8963 インヴィンシブル投資法人 64,800 -15.07% 4.28% 238,193 2.05%
8964 フロンティア不動産投資法人 534,000 -1.48% 3.60% 264,864 2.28%
8966 平和不動産リート投資法人 83,100 -1.66% 4.30% 84,334 0.73%
8967 日本ロジスティクスファンド投資法人 239,700 -1.92% 3.36% 210,936 1.82%
8968 福岡リート投資法人 203,400 0.00% 3.50% 151,940 1.31%
8972 ケネディクス・オフィス投資法人 613,000 -2.70% 3.56% 248,195 2.14%
8973 積水ハウス・SI レジデンシャル投資法人 119,000 -0.83% 3.58% 121,155 1.04%
8975 いちごオフィスリート投資法人 80,100 -1.35% 4.73% 122,736 1.06%
8976 大和証券オフィス投資法人 609,000 -7.59% 3.25% 294,756 2.54%
8977 阪急リート投資法人 130,900 -2.39% 4.20% 78,213 0.67%
8979 スターツプロシード投資法人 171,600 -2.11% 4.80% 29,820 0.26%
8982 トップリート投資法人 415,500 -6.31% 4.77% 73,128 0.63%
8984 大和ハウス・レジデンシャル投資法人 279,100 2.61% 3.28% 208,694 1.80%
8985 ジャパン・ホテル・リート投資法人 86,500 -10.18% 3.84% 287,345 2.48%
8986 日本賃貸住宅投資法人 84,200 -2.32% 4.04% 138,093 1.19%
8987 ジャパンエクセレント投資法人 140,600 -5.89% 3.58% 177,782 1.53%
3226 日本アコモデーションファンド投資法人 468,000 2.41% 3.36% 226,756 1.96%
3227 MCUBS MidCity投資法人 353,500 -5.98% 3.90% 94,040 0.81%
3234 森ヒルズリート投資法人 161,200 -2.77% 3.16% 282,203 2.43%
3249 産業ファンド投資法人 573,000 0.17% 3.33% 202,019 1.74%
3269 アドバンス・レジデンス投資法人 275,300 -1.85% 3.43% 357,890 3.09%
3278 ケネディクス・レジデンシャル投資法人 278,500 -5.59% 4.43% 97,221 0.84%
3279 アクティビア・プロパティーズ投資法人 544,000 -3.89% 3.18% 326,212 2.81%
3263 大和ハウスリート投資法人 604,000 0.83% 2.98% 211,823 1.83%
3281 GLP投資法人 129,800 1.88% 3.56% 336,673 2.90%
3282 コンフォリア・レジデンシャル投資法人 231,000 -4.11% 3.71% 118,619 1.02%
3283 日本プロロジスリート投資法人 251,000 4.41% 3.31% 462,329 3.99%
3287 星野リゾート・リート投資法人 1,293,000 -2.78% 3.47% 105,712 0.91%
3290 SIA不動産投資法人 426,500 0.12% 5.06% 32,030 0.28%
3292 イオンリート投資法人 117,500 -16.78% 4.75% 153,862 1.33%
3295 ヒューリックリート投資法人 187,800 -1.05% 3.26% 179,725 1.55%
3296 日本リート投資法人 276,300 -3.05% 5.13% 108,243 0.93%
3298 インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人 94,400 -1.36% 5.51% 75,870 0.65%
3308 日本ヘルスケア投資法人 185,500 2.54% 4.38% 13,844 0.12%
3451 トーセイ・リート投資法人 117,900 2.52% 5.47% 18,982 0.16%
3309 積水ハウス・リート投資法人 138,700 1.91% 3.73% 123,998 1.07%
3453 ケネディクス商業リート投資法人 276,700 -3.62% 4.25% 116,892 1.01%
3455 ヘルスケア&メディカル投資法人 107,400 -0.46% 3.91% 12,942 0.11%
3459 サムティ・レジデンシャル投資法人 93,800 -0.95% 5.52% 15,321 0.13%
3460 ジャパン・シニアリビング投資法人 153,800 -1.09% 4.56% 13,035 0.11%
3462 野村不動産マスターファンド投資法人 162,700 -7.03% 3.48% 605,571 5.22%
3463 いちごホテルリート投資法人 179,900 -9.60% 2.81% 24,916 0.21%
3466 ラサールロジポート投資法人 104,900 1.06% 4.49% 115,390 1.00%
3468 スターアジア不動産投資法人 90,000 -10.18% 4.22% 31,023 0.27%


予想利回り算出方法:年換算予想分配金(当期予想分配金+次期予想分配金)/投資口価格

但し、 決算期が年1回の銘柄: 年換算予想分配金(当期予想分配金)/投資口価格

※予想分配金が未発表の場合、直近期の予想分配金を使用する 

※実質運用日数が変則期間の場合、年換算に修正する 

※GLP投資法人(3281)、日本プロロジスリート投資法人(3283)、日本ヘルスケア投資法人(3308)、インヴィンシブル投資法人(8963)、サムティ・レジデンシャル投資法人(3459)、ケネディクス商業リート投資法人(3453)、野村不動産マスターファンド投資法人(3462)、ラサールロジポート投資法人(3466)は、利益超過分配金を分配金に含めて算出する

 

バックナンバー

※2013年11月以前のバックナンバー(PDF)はこちら

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